不管選擇何種形態的水性環氧樹脂和水性環氧固化劑，最終具有實際應用價值的水性環氧體系是一種分散多相結構，由水性環氧樹脂、水性環氧固化劑、水等多相組成，其成膜機理不同于一般的聚合物乳液如丙烯酸乳液的成膜（凝結成膜，物理過程），同時與溶劑型環氧的成膜也不完全相同，在溶劑型環氧體系中，環氧樹脂和固化劑均以分子形式溶解在有機溶劑中，形成的體系是均相的，固化反應在分子之間進行，因而固化反應進行得比較完全，所形成的固化物也是均相的。
水性環氧為多相體系，環氧樹脂和固化劑以分散相形式分散在水相中，交聯固化過程是在水分蒸發的過程中微粒之間的相互滲透內部擴散交聯反應過程，因此水性環氧的固化程度取決于以下四個因素：
a)相容性：水性環氧樹脂與水性環氧固化劑的相容性越好，越有利于固化劑微粒與環氧樹脂微粒相互內部擴散，有利于固化反應的進行；
b)粒徑：粒徑較小時，水性環氧樹脂與水性環氧固化劑分散相粒子能夠較充分地相互滲透到內核從而達到較完全的固化程度；
c)親水親油平衡值：水性環氧樹脂與水性環氧固化劑的親水親油平衡值接近，在水相中達到一致的共存
穩定狀態，如果差異較大，親水性較強的組分會逐漸聚集于水相中，從而導致樹脂相和固化劑相分離；
d)分散均勻程度：在多相分離的狀態下，只有通過一定的機械攪拌作用， 才能將樹脂相和固化劑相均勻分布于水相中；
（環氧在應用中攪拌混合均勻非常重要）（有些朋友在使用油性環氧過程中認為只要簡單攪拌甚至不攪拌也能
成膜，其實這存在很大的誤區，因為所使用的油性環氧是由固體環氧溶解而成如75％的E－20，即使不加固化劑，溶劑揮發后可形成很硬的干膜狀態，但這種干膜是未經固化劑交聯固化的，受熱后變成液態，干膜毫無性能可言）。
