四川金融投資報
20世紀(jì)90年代初，在全國曾刮起了一陣“藍(lán)星旋風(fēng)”，幾百家清洗公司全面“開花”，被媒體評價為“一項科技成果造就了一個行業(yè)”的奇跡。作為中國第一家專業(yè)化清洗公司，處于主導(dǎo)和領(lǐng)航地位，藍(lán)星徹底改變了我國大型成套設(shè)備的清洗工程由國外清洗公司壟斷的歷史，開創(chuàng)了中國現(xiàn)代清洗業(yè)。從推廣藍(lán)星先進(jìn)清洗技術(shù)起步，進(jìn)行技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，開展清洗技術(shù)工程服務(wù)，刺激清洗市場發(fā)育，使清洗業(yè)逐步得到發(fā)展。受國家有關(guān)部門委托，藍(lán)星負(fù)責(zé)制定了我國清洗行業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。如今的藍(lán)星不僅在我國工業(yè)清洗領(lǐng)域占有90%以上的市場份額，而且在有機硅、雙酚A、PBT工程塑料等領(lǐng)域中也位居全國前列。中國藍(lán)星（集團）公司的總資產(chǎn)也從幾萬元像“滾雪球”一樣達(dá)到了50多億元，集團公司下設(shè)10個專業(yè)化集團、15個區(qū)域分公司、9個大型生產(chǎn)基地、6家國家級科研院所，并且在美國、日本、澳大利亞、烏克蘭等國家設(shè)有海外公司。從藍(lán)星的產(chǎn)業(yè)布局來看，其資本觸角已伸向清洗、化工新材料、制膜、汽修連鎖、房地產(chǎn)、文化傳媒、IT、貿(mào)易、中式快餐、保健品、酒業(yè)、旅游、療養(yǎng)等多個領(lǐng)域，并且皆已占有一席之地，甚至連皇城根下的馬蘭拉面也系藍(lán)星旗下的資產(chǎn)。而對于聲稱要成為一個業(yè)務(wù)多角化、技術(shù)高新化、生產(chǎn)規(guī)模化、市場多元化、經(jīng)營國際化的企業(yè)集團來說，其企業(yè)的產(chǎn)業(yè)動作及鏈條的構(gòu)置就顯得尤為重要。將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“搬上”股市1996年，藍(lán)星清洗（000598）成功上市，成為藍(lán)星系的第一家上市公司，當(dāng)時藍(lán)星已成為全國的“清洗大王”，它在工業(yè)清洗領(lǐng)域的壟斷地位成為藍(lán)星起家的資本，也是當(dāng)年藍(lán)星上市拿出來的最好資產(chǎn)。2000年4月，中國藍(lán)星完成了第二家公司———星辰化工新材料股份有限公司的上市工作。星新材料（600299）發(fā)行募集的4.9億多元資金已經(jīng)投向2萬噸/年有機硅技改、3萬噸/年雙酚A擴建、8000噸/年環(huán)氧樹脂生產(chǎn)裝置等項目。這些化工新材料項目都已成為目前國內(nèi)之最。利用資本市場，星新材料已成為目前國內(nèi)最大的有機硅、雙酚A和特種環(huán)氧樹脂等產(chǎn)品的化工新材料生產(chǎn)基地。藍(lán)星清洗和星新材料都是藍(lán)星集團自身產(chǎn)業(yè)中發(fā)展的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，本身有強大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展實力背景，因而上市前后都是集團的主要盈利企業(yè)。實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本市場的對接2000年以來，藍(lán)星明顯加快了資本市場的運作腳步。公司先是收購并控股了ST西化機（000838），緊接著，藍(lán)星總公司于7月27日受讓益通投資有限公司持有的深大通（000038）2700萬股法人股（占總股本的29.84%）。然而連續(xù)兩次收購的情況均與人們起初所料想的差距較大。2000年8月，ST西化機公告稱，其第一大股東德陽市國資公司擬將所持公司國家股2459.886萬股（占總股本的37.77%）轉(zhuǎn)讓予中國藍(lán)星化學(xué)清洗總公司。當(dāng)年11月8日，公司公告將采取股權(quán)托管（期限一年）的方式。直到2001年7月，該項股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)，股權(quán)才正式過戶。在此期間，藍(lán)星集團除了改組ST西化機的董、監(jiān)事會之外，其余的資產(chǎn)重組動作遲遲未見，以至于一直到2001年ST西化機的第三季度報表出臺，該公司1-9月份依然虧損1281萬元，并且其主業(yè)未發(fā)生任何更改。眼看著ST西化機三年連虧幾成定局，最后還是當(dāng)?shù)卣┲兴吞浚玛柺胸斦滞饨o予公司一次性財政補貼1500萬元，從而一舉沖掉公司前三季度1281萬元的虧損，確保公司扭虧。藍(lán)星集團的實力毋庸置疑，如果說此前股權(quán)未正式過戶，使得重組不宜大規(guī)模展開，方還情有可原；但如今距股權(quán)正式過戶也快有將近一年的時間，然而藍(lán)星在ST西化機重組的問題上依然裹足不前，的確有些讓人捉摸不透。倒是ST西化機年報中提到，藍(lán)星集團承諾在今后三年內(nèi)，除非因合并、分立、解散、破產(chǎn)或由政府及司法部門裁決等事由，所持有的ST西化機股份不再進(jìn)行轉(zhuǎn)讓；同時也不收購ST西化機上市流通股。或許藍(lán)星對ST西化機的資產(chǎn)質(zhì)量存在一定的顧慮，畢竟在去年新的退市機制啟動之后，殼資源并非像以往那樣稀缺，藍(lán)星的選擇余地更大了。而且藍(lán)星在深大通的操作上來也匆匆、去也匆匆正說明了這一點。2001年8月底，中國藍(lán)星（集團）總公司在北京總部宣布：其旗下的中國藍(lán)星信息產(chǎn)業(yè)集團已組建完畢，核心就是藍(lán)星集團剛剛收購的5家軍隊通訊企業(yè)。這5家企業(yè)分別位于南京和成都，一直為軍隊進(jìn)行無線通訊裝備的生產(chǎn)，具有優(yōu)良的技術(shù)基礎(chǔ)，這符合藍(lán)星集團投資專業(yè)化的特點。將斥資數(shù)十億元在3到5年的時間內(nèi)建成國內(nèi)最大的無線通訊、光通訊元器件和組件的生產(chǎn)基地，擔(dān)當(dāng)國防通訊裝備的重要配套供應(yīng)商，形成國內(nèi)最大的信息通訊及安全技術(shù)的系統(tǒng)制造商和集成商。這自然引起了市場和媒體對做了10多年電子原器件的深大通的期待與想象。而且，藍(lán)星在高調(diào)入主深大通時有一個承諾是“一年不轉(zhuǎn)讓”。然而，藍(lán)星卻在不到4個月的時間里退出了深大通。更令人費解的是，前來接盤的上海新延中文化傳播有限公司竟以超過深大通凈資產(chǎn)3倍多的價格溢價買入藍(lán)星所持2700萬深大通法人股，而藍(lán)星當(dāng)初從益通投資手中買入該部分股權(quán)的成本是8859萬元，4個月后增值成為10530萬元，凈賺1671萬元。對于轉(zhuǎn)讓深大通股權(quán)的原因，藍(lán)星方面稱，主要是深大通的重組與其戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃在對接的時間上有落差。藍(lán)星信息產(chǎn)業(yè)集團旗下的中藍(lán)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)有限公司總經(jīng)理郭衛(wèi)東聲稱，藍(lán)星依然在繼續(xù)其IT產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與布局。而且據(jù)來自藍(lán)星高層的消息稱，只要機會成熟，藍(lán)星肯定還會收購新的上市公司。種種跡象已充分表明，藍(lán)星近兩年已逐漸加大在資本運作層面的動作，以豐富其在這方面的經(jīng)驗。畢竟作為一個多棱角的國際化企業(yè)集團，藍(lán)星必須更多地從資本運營的角度來實現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)與資本市場的對接。從藍(lán)星的發(fā)展現(xiàn)狀來看，其確實已給人一種八面玲瓏的感覺。